基金视点

本周大盘创出新低后迎来超跌反弹，“两会”召开，市场普遍预测下周市场热点将围绕“两会”相关提案。 从目前的宏观和市场环境，主题投资处在相对较为活跃的投资区间，环保、农业、军工等相关主题也予以关注。

蓝筹与成长股轮动

“两会”召开，市场普遍关心下周市场哪些板块将较为活跃？

金鹰行业优势基金经理何晓春分析认为，从近期梳理的情况看，值得关注的主题投资机会可能包括：

第一，京津冀地区监测出大量危险含氮的颗粒物，潍坊地下排污事件等环境污染事件已经造成了广泛关注，环保板块还将有持续催化的因素，很有可能继续得到资本市场的持续关注。

第二，中央一号文件鼓励资本下乡，首提发展家庭农场，土地流转政策的不断完善为资本进入创造了良好的环境，家庭农场的新型农业经营理念将推动大型种植业的进一步发展，因此农业板块的催化剂在“两会”期间可能持续。

此外，周边局势不断紧张，军工概念股也可能得到市场的追捧。

对于目前的市场，何晓春持谨慎乐观的态度，但中期仍值得期待。

何晓春管理的金鹰行业优势今年以来收益在307只标准股票型基金中排前1/10。对于后市策略，他建议，配置上以“低估值蓝筹 确定性成长股”为主，行业配置相对均衡，仓位维持在中性偏高水平，并在合适时机，适度参与主题性投资机会。对于取得明显超额收益的板块或者品种，将适当降低仓位来锁定部分盈利。

创业板受捧也在情理中

在市场风格的转换上，近期蓝筹股有走弱的迹象，而创业板较为活跃。何晓春认为，蓝筹板块近期的走弱，是因为需要一定时间消化前期的获利盘，但他仍看好蓝筹板块的投资价值。

何晓春分析称，资金在政策和业绩两个角度选股，资金选择部分中小板特别是创业板标的也是情理之中的事情，这种“蓝筹—成长”的轮动规律符合历史上一贯的轮动特征。

3月份A股上涨概率为63.64%

据统计，由于历年三月都要召开重要会议，因此在过去22年中，上证指数3月份下跌次数仅为8次，而上涨次数多达14次。也就是说，历史上3月份A股上涨的概率为63.64%。

值得注意的是，相对于其他月份，3月份市场出现大涨大跌的情形是比较多的。统计数据显示，历史3月份出现超过10%的涨幅的有1993年、1995年、1997年、2007年、2008年和2009年，其中，涨幅最大的是1997年的3月，上证指数涨幅为18.68%。跌幅超过10%的有1993年和2008年，幅度最大的是1993年的3月，当月上证指数跌幅达30.80%。

在最近十年中，上证指数3月上涨和下跌的情况是一样的。据统计，2003年至2012年间，2004年、2007年、2009年、2010年和2011年的3月上证指数是上涨的，其中2009年3月涨幅达13.94%，此外2007年的3月的涨幅也超过10%；2003年、2005年、2006年、2008年和2012年3月上证指数是以下跌报收的，其中在历史最大熊市的2008年，3月上证指数重挫逾二成，2003年和2006年的3月虽然指数是收跌的，但跌幅不到0.1%。

蓝筹板块投资机会容易把握

“从今年市场风格轮换节奏上看，较2012年相比，板块表现的持续性更长，因此对于投资风格善于进行行业轮动操作的投资者，市场环境可能更有利。”何晓春指出，由于三月份以后逐步进入年报和季报披露的时间段，如果市场持续走强的动能放缓，市场、行业板块的表现出现分化时，则需要自下而上地关注年报、季报高增长或者超越市场预期的个股或者板块。

但是从估值修复的角度看，何晓春认为，蓝筹股整体投资机会和空间可能更加明显且容易把握，更加看好经过市场检验的优秀蓝筹公司。

对银行地产板块的投资价值，何晓春表示，从增长的确定性以及估值的安全性来看行业，银行和地产仍然具有比较明显的投资价值。随着两会临近，市场对于地产调控政策的顾虑越来越多，在政策明朗之前，地产板块进一步走强受到政策的压制。金融板块估值的进一步修复也需要经济数据和年报的印证和支撑。（广州日报）