2025年，半导体行业高管应继续关注以下指标：

生成式人工智能半导体的巨额投资与企业有效变现其生成式人工智能产品的能力之间存在显著差异。

“投资不足的风险大于投资过度的风险”这一主流观点在2025年仍将占据主导地位。然而，如果这种观点发生转变，对生成式人工智能芯片的需求可能会比预期更加疲软。

来自灵活芯片初创公司的竞争可能会加剧，对半导体行业的老牌企业构成挑战。2024年后几个季度，芯片初创公司共获得约76亿美元风险投资，其中人工智能芯片贡献了30%以上。许多初创公司

提供专业解决方案，包括基于RISC-V的可定制应用程序、芯片集、大型语言模型 (LLM) 推理芯片、光子集成电路 (PIC) 和芯片设计服务。

鉴于美国及其他重要市场利率预期下降，良好的信贷环境或将促进芯片行业的并购活动。两个截然不同的芯片市场（一个专注于人工智能芯片，另一个专注于所有其他类型的芯片）的出现，可能会进一步推动并购和整合，尤其是在拥有宝贵知识产权的公司落后于竞争对手并成为有吸引力的收购目标的情况下。然而，潜在的监管收紧和全球贸易冲突可能会阻碍交易的达成。

随着全球地缘政治紧张局势持续升级，半导体公司必须为进一步的干扰做好准备。即使“回流”和“近岸外包”等趋势日益兴起，传统的合作伙伴关系和联盟也可能受到干扰。美国正在积极推进“回流”举措，将制造业和供应链运营迁回国内。中国对关键矿产的出口管制也对芯片行业产生了影响，因为钨和碲是半导体制造的关键材料。持续的地区冲突可能会对关键材料和库存的供应产生不利影响，使半导体公司的需求规划更加复杂。这需要企业在调整供应链战略和定价协议时更加灵活。