7月29日，由中国中信金融资产管理股份有限公司发起的云帆1期实体赋能资产支持专项计划正式成立并起息。这一产品发行规模达100.10亿元，不仅成为年内发行规模最大的企业ABS产品，更创下了信托受益权ABS产品领域的规模纪录，成为目前该品类中发行规模最大的产品。

今年以来，我国资产证券化市场呈现加速发展态势，不仅发行规模实现显著扩张，市场活跃度也得到明显提升。据Wind资讯数据统计，今年以来，已有807只企业ABS产品成立并起息，发行规模合计达7140.77亿元，相较去年同期分别增长22.64%和26.10%。

ABS市场的加速扩容，是政策与市场双轮驱动的结果。从政策层面看，证监会指导交易所发布《保险资产管理公司开展资产证券化业务指引》，将保险资管纳入市场主体，推动机构多元化；同时，绿色ABS、知识产权ABS等创新品类快速增长，知识产权类产品发行规模同比增幅达61.45%，政策导向效应显著。从技术层面看，区块链、大数据等技术的应用，提升了资产筛选、现金流预测和风险定价的精准度。

相较于传统银行主导的ABS市场，资产管理公司（AMC）参与资产证券化具有独特优势。一方面，AMC深度参与不良资产处置，能够通过全链条运作，将高风险资产转化为可投资资产；另一方面，AMC的实体赋能属性强化了产品的社会价值。例如云帆1期明确将资金投向中小微企业融资支持、城市更新等领域，这种“金融工具+产业服务”的模式，正在重塑ABS的价值坐标系。

事实上，企业ABS的推出，初衷就在于破解企业尤其是中小微企业“资产沉淀但融资难”的困局，通过将缺乏流动性但未来有稳定现金流的资产（如应收账款、知识产权等）进行证券化处理，既帮助企业盘活存量资产、优化财务结构，又能为其开辟低成本融资渠道。

更为重要的是，作为资本市场多元化产品体系的一部分，该产品能够打通“资产—资本”转化通道，通过将企业的设备租赁款、知识产权收益等“沉睡资产”转化为可流通的金融产品，既满足了企业的资金需求，也为社会资本提供了对接实体的安全路径，进而引导金融资源更精准地流向。

业内专家表示，未来企业ABS市场最值得关注的“新变量”，或将聚焦于发行机制的持续突破，尤其是公募REITs、持有型不动产ABS与类REITs等产品间联动机制的深化。权益型产品的持有型ABS能够填补公募REITs在资产覆盖范围上的空白，而债权型产品的类REITs则可提供更稳定的现金流支撑，二者形成的互补效应，既能进一步丰富底层资产矩阵，又能合力提升市场整体流动性，为资产证券化市场的纵深发展注入新动能。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）