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债市行情

昨日午盘，利率债表现分化，期限在2~5年范围内的中端品种翻红，长端依旧收跌。10年期国债收益率微幅上扬至1.74%，显示市场对债市走势存在一定分歧。国债期货午盘多数下跌，市场情绪较为谨慎。

信用债这边，银行债短端价格回升；短期限大行存单收益率也多数下行。

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资金面情况

央行连续两个交易日净投放，昨日通过逆回购向市场注入流动性超千亿。

资金面边际转松但仍呈紧平衡，隔夜资金价格重回1.9%下方。

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债市点评及展望

回顾1月，债市波动加大，流动性紧缩环境对短端债券收益率一度造成了较大幅度的冲击，波动的加大也大幅提升了配置单一利率债基的投资难度。

在此环境下，【南方纯债优选】未进行调仓，依然严格坚持既定投资策略，即通过优选具备长期创造稳定超额收益能力的基金经理，力争为持有人提供一个长期跟住债券市场投资机会、并尽量在债市回撤期间为持有人降低波动的债市投资工具。策略的稳定性与抗跌性优势更加突出。

当前，短端性价比凸显，进入配置区间；长端则需要耐心等待上车机会。为了降低组合波动，【南方纯债优选】大约会配置30%的中短债基金。考虑到债券市场2025年的投资难度将较以往显著提高，组合将继续坚持整体均衡偏谨慎的结构，背后的投研投顾团队也会为持有人做好配置与市场监控。

投资有风险，入市需谨慎