监管手段更新

易纲在文中关于托宾税的表述也引起了广泛关注。

托宾税是对外汇交易征收的交易税，旨在减少投机性交易。作为间接调控经济的一种手段，托宾税的管理成本相对较低，能有效平抑金融市场的汇率波动。

金融危机爆发后，在国际流动性泛滥的大环境下，韩国、泰国、巴西等先后开征了托宾税。通过各国实践，托宾税逐步演化为四种主要形式：外汇交易税、所得税、预扣税、无息准备金。

中国金融四十人论坛成员陈超撰文建议，我国应引入无息准备金形式的托宾税制度。其好处体现在三个方面：一是无息准备金有利于改善资本流入期限结构，减少短期投资资本流入，引导长期资本流入；其二，无息准备金制度扩大了投资资本的可供套利的利差成本，使投机资本流入意愿减弱，降低本币升值压力；其三，无息准备金制度构建的资本池有效屏障了外部流动性泛滥，使我国货币政策相对独立。

“我国加快资本账户开放是大势所趋，但同时会带来国际间的资金流动。在后危机时代金融市场动荡的大背景下，其风险不容忽视。”温彬表示，“因此在放开之前，研究并引入托宾税等应急措施是十分有必要的。”

在监管手段方面，易纲在文章中还指出，要加快建立跨境资金流动监测预警平台和指标体系，充实以逆周期调节为主的政策预案；要加强与相关部门的监管协调，着力形成防范跨境资金流动冲击的监管合力。

(原标题：更少干预 更宽波幅——2014年汇改猜想)