黄金市场在本周经历了剧烈震荡，多空双方力量对比发生显著变化。周五现货黄金价格出现大幅跳水，盘中跌幅一度超过2%，最终收跌1.63%，跌破3300美元/盎司关口。本周现货黄金累计下跌2.8%，连续第二周下跌，显示出市场情绪的明显转变。

地缘风险溢价快速消退

中东地区紧张局势的缓解成为金价下跌的重要推手。以色列与伊朗达成停火协议后，地缘政治风险溢价正比预期更快地消退。这种变化削弱了黄金作为避险资产的吸引力，市场对地缘政治事件的敏感度明显降低。

关税谈判方面传出积极信号，进一步提振了市场风险偏好。欧盟委员会主席冯德莱恩表示有信心在7月9日最后期限前达成协议，美国商务部长卢特尼克也对谈判前景表示乐观。这些进展使得部分资金从避险资产转向风险资产，对金价形成压制。

货币政策预期分化加剧

美元指数本周连跌五个交易日，累计跌幅达到1.47%，为以美元计价的大宗商品提供了有力支持。然而金价却未能从美元疲软中获益，这一反常现象引发市场关注。

市场定价显示，7月联邦公开市场委员会会议降息概率仅为20%，但9月降息概率上升至75%。部分交易员押注两次会议均将降息，表明尽管通胀数据偏高，市场仍维持对美联储货币政策宽松的预期。美元疲软与降息预期这两个历来被视为黄金最可靠的推动因素，此次却未能对金价形成有效支撑，显示市场结构正在发生深层变化。

本文源自：金融界

作者：观察君