1.志高机械(北交所)

申购代码：920101

股票代码：920101

发行价格：17.41

发行市盈率：14.50

行业市盈率：31.38

发行规模：3.74亿元

主营业务：凿岩设备和空气压缩机的研发、生产、销售和服务

点评：行业前景方面，据普华有策，2024年，我国凿岩机械行业市场规模达到约550亿元，中国报告大厅预计2024-2030期间年复合增长率为4.1%，预计2030年市场规模有望达700亿元。据中金普华产业研究院，根据相关报告数据，2021年我国空气压缩机市场规模为605.5亿元，预计到2026年将超过700亿元‌。

公司业绩方面，2021年至2024年，志高机械实现营业收入分别为8.81亿元、7.95亿元、8.4亿元、8.88亿元，增速较慢；同期扣非净利润分别为5778.15万元、6260.52万元、8700.17万元、1.03亿元。2025年前三季度，公司预计实现营收6.6亿元至7.22亿元，同比增0.8%至10.25%；实现扣非净利润8095.9万元至8948.1万元，同比增11.5%至23.23%。

募资情况方面，据招股书，志高机械原计划拟发行约2148.15万股，募资3.95亿元，分别用于年产300台智能化钻机生产线建设项目(3.78亿元)、工程技术研发中心建设项目(0.58亿元)、补充流动资金项目(0.3亿元)。以此次17.41元/股的发行价计算，公司此次实际募资约3.74亿元，与原计划相比少募约5%。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，北交所全年上市新股23只，首日无破发。2025年以来，A股共有59只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，结合近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断志高机械首日破发概率较小。